上市房企年报难产,真相来了

〖壹〗
、上市房企年报难产的核心原因在于企业业绩惨淡、财务问题突出
，为避免公开数据引发股价波动及市场负面评价，选取以人员变动 、疫情影响等理由延迟披露 ，本质是规避风险
、缓解压力的权宜之计。直接原因：年报披露规则约束与停牌压力根据港交所上市规则
，房企需在每年3月31日前刊发年度业绩，否则将触发停牌机制 ，暂停股市交易 。

〖贰〗、房企换审计师后意见情况：宝龙 、融信换成开元信德后拿到无保留意见
，年报通关；一堆没换审计师的房企，最后要么拿带强调事项段的无保留意见 ，要么直接是无法表示意见
。

〖叁〗
、家上市房企中
，保利等15家房企稳居绿档，龙光由黄档降为红档 ，踩中三道红线。 具体分析如下：绿档房企数量与标准：15家房企三道红线指标“零踩线”
，为绿档房企 。依据三道红线指标，房企被划分为四档 ，全部达标为绿档，说明房企现金流整体稳健充裕
。

祥生控股集团:持续 、稳健是好企业的自我修养

〖壹〗
、祥生控股集团在复杂的市场环境下
，通过持续、稳健的发展策略，展现了其作为一家优秀企业的自我修养 ，具体体现在以下几个方面：上市后成长性 、稳定性渐显财务指标优化：祥生控股集团上半年净负债率降至96%
，较去年同期下降40个百分点，现金短债比提升至2倍 ，成功进入“黄档 ”梯队
，显示出稳健的财务管理能力。

〖贰〗
、长期主义：祥生控股的可持续发展逻辑长期主义的核心：不争一时得失，从宏观维度寻求长远发展 ，是企业基业长青的关键 。行业背景下的长期主义必要性：城镇化率超60%：房地产增速回落
，市场竞争加剧，唯有具备长远目光的房企能走得长远
。

〖叁〗、祥生控股集团公布上市后首份年度成绩单 ，展现出稳健发展 、全国布局、财务改善及产品升级等多方面亮点
，具体内容如下：稳健发展，全国布局成果显著 业绩稳步增长：2020年总营收466亿元 ，同比增长33%，2018-2020年复合增长率达83%；归母核心净利润27亿元
，同比增长17%。

房地产企业的“烟花三月”-

〖壹〗
、所以，如不进一步加大救市力度 ，并在融资方面给房地产以更多的便利
，“烟花三月 ”将成为房地产企业暴雷的“烟花
”三月 。

〖贰〗、是国企，扬州市扬子江投资发展集团有限责任公司成立于2003年12月18日 ，是扬州市政府出资设立并授予国有资产投资主体资格的国有独资企业集团
，注册资本金为 8亿元
。主要从事市政府授权范围内的国有资产经营 、管理
、转让、投资，企业托管 ，资产重组等业务。

〖叁〗 、武汉市烟花三月餐饮管理有限公司是2005-08-09在湖北省武汉市江岸区注册成立的有限责任公司（自然人独资）
，注册地址位于武汉市江岸区后湖乡汇龙花园1栋1层22室商网 。武汉市烟花三月餐饮管理有限公司的统一社会信用代码/注册号是9142010277816214XB，企业法人许付荣 ，近来企业处于开业状态。

〖肆〗
、传统特色商贸业持续发展
，6家企业获“中华老字号”称号，“扬州师傅 ”品牌建设得到加强
。农村“万村千乡
”市场工程进展顺利。全年接待境内外游客1346万人次 ，实现旅游总收入132亿元，分别增长14%和29% 。

〖伍〗、江苏信息服务产业基地（扬州）签约入驻企业20家
。信息服务业销售收入55亿元
，增长16%。全社会消费品零售总额523亿元，增长29% 。成交额亿元以上市场48家 ，新增老字号连锁店 、加盟店130家
。来扬境内外游客1875万人次
，旅游收入199亿元，均增长20%以上。房地产业完成投资137亿元 ，增长23% 。

〖陆〗
、精心组织2006“烟花三月”世界经贸旅游节
，有针对性地开展各类招商引资活动，加强对千万美元以上、重点产业链 、增资扩股等项目的引进 ，努力实现重大引资项目的新突破
。拓宽招商引资领域
，引导外资投向现代服务业
、高新技术产业、现代农业和环保产业。

祥生控股5月9日公告解读,主要有两点,有一点尤其需要引起关注

〖壹〗 、公告核心内容审计后业绩维持不变：祥生控股5月9日公告表明，经审计后的2021年业绩与之前未经审计的财务业绩保持一致 。归属本集团权益的合约销售额超803亿元 ，较2020年小幅增长8%；归属本集团权益的已售合约总建筑面积较同期增长8%
，为5967万平方米
。

〖贰〗、024年1月销售数据修正：缩水九成祥生控股在2024年2月19日发布澄清公告，指出其2024年1月未经审核营运数据存在两处关键错误：总合约销售额：原披露为599亿元 ，修正后为89亿元，缩水约九成。合约建筑面积：原披露为434319平方米
，修正后为43431平方米，同样缩水九成 。

〖叁〗
、月21日早间 ，祥生控股（集团）有限公司发布公告
，披露其旗下于2023年到期美元票据的兑付进展出现违约情况。该票据1200万美元利息于2022年2月18日到期应付，虽有三十天宽限期 ，但截至宽限期届满
，祥生控股仍未支付该笔利息
。

V观财报|祥生控股集团:未按期支付1200万美元利息

〖壹〗、祥生控股集团未按期支付1200万美元利息，具体情况如下：利息到期与宽限期情况：优先票据项下金额为1200万美元的利息于2022年2月18日到期应付。根据优先票据条款 ，公司有三十天宽限期支付利息
，但近来宽限期已届满，公司并未于届满前支付该笔利息 。

〖贰〗 、月21日 ，祥生控股集团发布公告称
，公司未能按期支付2亿美元债的1200万美元利息
。此前虽有展期宽限一个月，但最终仍发生实质性违约。上周祥生集团还在进行资产割肉打折转让 ，而今天就官宣逾期违约，这一系列动作表明公司资金链紧张状况已十分严峻 。

〖叁〗
、祥生控股集团因未能按期支付2亿美元债的1200万美元利息
，且宽限期届满仍未支付，已构成实质性债务违约 ，可视为“暴雷 ”
。其南通项目祥生云境虽主体工程基本封顶
，但仍可能受到集团流动性危机的一定影响，能否顺利交付需结合后续资金到位、施工进度及监管措施综合判断。

千亿房企祥生控股集团官宣“暴雷”!南通项近来景堪忧

〖壹〗 、祥生控股集团因未能按期支付2亿美元债的1200万美元利息 ，且宽限期届满仍未支付
，已构成实质性债务违约，可视为“暴雷 ” 。其南通项目祥生云境虽主体工程基本封顶 ，但仍可能受到集团流动性危机的一定影响
，能否顺利交付需结合后续资金到位
、施工进度及监管措施综合判断
。

〖贰〗、例如，祥生控股未控制合作比例 ，导致风险抵御能力下降。行业下行周期下的必然结果利率高企吞噬利润：祥生控股4只美元债总规模21亿美元
，利率比较高达13%，其中21亿美元债券一年内到期 。高利率债务在销售下滑时成为沉重负担 ，甚至接近毛利率水平，形成“借新还旧”的恶性循环
。

〖叁〗 、月21日
，祥生控股集团发布公告称，公司未能按期支付2亿美元债的1200万美元利息。此前虽有展期宽限一个月 ，但最终仍发生实质性违约 。上周祥生集团还在进行资产割肉打折转让
，而今天就官宣逾期违约，这一系列动作表明公司资金链紧张状况已十分严峻。